新兴起的产业需求旺盛FA零部件保持高景气

  随着我国适龄劳动力数量减少、劳动力成本上升、国家产业政策支持，以及 3C、锂电、光伏、汽车、工业机器人、医疗检测、半导体等下业产能持续扩张等多方面因素的促进下， “机器换人”已成为必然趋势。 自动化设备行业市场容量较大且总产值保持增长趋势， 同时推动自动化设备零部件行业市场规模的增长， 2020 年我国机械通用零部件行业总产值达到 4,763 亿元，工业自动化控制市场规模从 2016年的 1428 亿元增长至 2020 年的 2063 亿元， CAGR 达9.63%。据工控网， 2022 年中国工业自动化控制市场规模将达到 2360 亿元。 此外，我国自动化零部件行业市场分化明显，德国、日本等传统工业强国在自动化零部件的高端领域仍占了重要地位。而随着我们国家制造业的转型升级，在 3C、高端机床、半导体、新能源等领域涌现一批国产自动化设备企业， 推动了我国设备及零部件国产化率进一步提升。

  我国锂电、光伏、 半导体、 工业机器人等行业需求旺盛，明显提升了上游 FA 零部件景气度。 据 GGII， 2021 年我们国家新能源汽车产量为 355 万辆，同比增长 160%，而锂电生产设备需求达 575 亿元， 同比增长 100%； 据 IRENA， 2021 年全球光伏新增装机量为 133GW，同比增长 19%； 据 SIMI， 2021 年全球半导体设备销售额达 1026 亿美元，同比增长 44%。其中，我国大陆再次成为全世界最大的半导体设备市场，销售额达 296 亿美元，同比增长 58%，占全球比重达 41.6%。公司FA 零部件主要面向新兴起的产业， 2021 年底公司已具备 110 万个 SKU 能力， 为客户零部件提供一站式采购的能力得到逐步加强。 在产能扩张方面， 公司在 2021 年建成了高密度动态存储、 智能物料配送、全自动拣选的密集式自动化立体库。 立体库的建立大幅度的提高存储和出货效率， 2021 年年订单处理量约为 76 万；出货总项次约 330 万。 公司在 FA 零部件领域龙头地位稳固， 在新兴起的产业高景气推动下，公司收入规模和渗透率有望得到进一步提升。

  下游工业自动化行业景气波动风险； 新产品开发风险； 市场之间的竞争加剧盈利能力变弱风险； 公司规模扩张面临的管理风险；新冠疫情反复引致的下游需求下降风险等。